El socio de Dictum Abogados Aurelio Gurrea Martínez y la consejera internacional de la Fundación para la Innovación Financiera y la Economía Digital (FIFED) y asesora jurídica de Innovación, Regulación y Transformación Digital en el Grupo Bancolombia, Nydia Remolina, han escrito un artículo en el blog del Instituto Iberoamericano de Derecho Finanzas, organismo que Gurrea dirige, en el que abordan la problemática jurídica, financiera y contable que plantean las Initial Coin Offerings (ICO).
En esta publicación, titulada «La utilización de ICOs como mecanismo de financiación empresarial: problemática jurídica, financiera y contable«, Remolina y Gurrea ofrecen algunas recomendaciones sobre el modo en que los reguladores del mercado de valores deberían afrontar los desafíos que plantea esta nueva forma de financiación empresarial.
«En nuestra opinión, la perspectiva regulatoria más apropiada sería una combinación entre un enfoque ex ante basado en principios o recomendaciones generales del regulador, que sirva a los operadores para “autoevaluar su producto” y el régimen jurídico que resultará aplicable a los mismos, acompañado de un sistema de control ex post en el que los reguladores puedan verificar la naturaleza del token (por ejemplo, a través de un criterio similar al establecido en Estados Unidos mediante el denominado “Howey test”), explican los autores sobre un tema de candente actualidad, ahora que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y ESMA (European Security and Markets Authority), el regulador europeo del Mercado de Valores, trabajan en la regulación de las ICO.
